Análisis del Sistema Financiero peruano en el panorama de la recuperación económica

En primer lugar, es preciso mencionar que, aunque en el contexto macroeconómico se muestran señales que apuntan a una ubérrima recuperación de la economía peruana, la incertidumbre se mantiene presente, y no solo ante el temor de una posible tercera ola de contagios o la aparición de nuevas variantes, sino que también son una incógnita las políticas y efectos del cambio de Gobierno en materia económica de corto, mediano y largo plazo. Definitivamente, este es un escenario que alimenta la incertidumbre en los mercados y afecta a la estabilidad del SF. Es por ello, que ante la constante y notable labor que han venido cumpliendo las diferentes instituciones, es fundamental que el nuevo Gobierno garantice su autonomía en virtud de continuar con las vías de recuperación y crecimiento alcanzadas hasta ahora.

Por otro lado, adentrándonos en materia financiera y específicamente en la reprogramación de los créditos a las empresas, se postulan una serie de desafíos para las MYPES, las cuales han sufrido efectos adversos en los indicadores de calidad de cartera. Según la SBS, esto se debe esencialmente al vencimiento de los periodos de gracia de los créditos reprogramados y el deterioro de la capacidad de pago de los clientes por efecto de esta coyuntura (2021). Asimismo, se estima que los créditos reprogramados han ido disminuyendo sustancialmente y de forma sostenida desde el 2020. De acuerdo a la SBS, el año pasado, estos créditos llegaron a representar el 36 % de los créditos directos y a la fecha solo representan el 17%(2021). Los desafíos para las MYPES recaen en seguir fomentando el consumo a través de nuevas estrategias y cumplir con sus obligaciones financieras en los tiempos establecidos para mitigar los posibles efectos a largo plazo de la deuda.

En otra dirección, los repagos han tenido una lenta, pero consistente recuperación acercándose a los niveles obtenidos en el 2019. Según el MEF, el repago de créditos es la más importante fuente de ingreso de las entidades financieras, ergo, tras el estancamiento económico, estas entidades se vieron sumamente afectadas (2021). Evidentemente, la lentitud en los pagos de los acreedores son el resultado de una reducción en el ingreso de muchos acreedores. De acuerdo a la SBS, en el escenario prepandemia los deudores pagaban un promedio de 6.2% su saldo de capital en créditos todos los meses, sin embargo, con la llegada de la crisis esta tasa se redujo hasta un 1.5% (2021).  Cabe resaltar que, a la fecha, aunque con un lento crecimiento esta tasa se ha recuperado alcanzando un 5.7%. En esta misma línea, se espera que esta cifra siga en aumento para garantizar la sostenibilidad de las entidades financieras.

Con respecto al mercado de capitales, se muestra un escenario favorecedor para la economía nacional debido a la estabilidad que han alcanzado los mercados internacionales, la disminución del spread de riesgo de los activos y la subida del precio de las materias primas. No obstante, de acuerdo a la BVL, la incertidumbre en los mercados financieros ha crecido a partir de la contienda política y los desafíos que suponen acelerar el proceso de vacunación para una más efectiva reactivación de la economía. Por otro lado, en el mercado de bonos, las tasas de interés a corto y mediano plazo se han reducido producto de la política monetaria expansiva implementada por el Banco Central para incentivar la inversión.

Como podemos ver, los choques macroeconómicos suelen tener un efecto sobre casi todas las entidades que conforman el sistema financiero, ejemplo de ello son las pérdidas crediticias de manera rezagada en el caso de las instituciones de intermediación indirecta. Además, podemos decir que, con la crisis, los desafíos para el sistema financiero se han ahondado aún más. Sin embargo, a pesar de esto, los resultados de la SBS muestran un escenario de resistencia del sistema financiero peruano. En este sentido, se espera que el Gobierno siga promoviendo medidas dirigidas a cautelar la estabilidad de las diferentes entidades que conforman el sector financiero para que así, los problemas no se incrementen y tengan repercusión sobre el sector real. En definitiva, es esencial habilitar un escenario que promueva una recuperación real y consistente en el tiempo de la economía peruana. No obstante, para lograr esto, es necesario que el Gobierno y las entidades financieras trabajen juntos, hombro a hombro, ya que ambos tienen una gran incidencia sobre los agentes económicos y es fundamental implementar políticas complementarias.